瑞萨电子“转签”文晔，为何“受伤”的又是大联大？

瑞萨电子撤销世平“牵手”文晔，揭露了一个老生常谈的话题——代理商在电子供应链话语权的丧失。如何让自己“保值”，依然是急需努力攻克的方向。

 出局TI前，文晔在TI“心中”的分量有多大?

      从2018年TI公司财报来看，TI约占安富利、世平、文晔的营收比重分别为10%、22.1%(若以大联大集团来看，营收比重为11.28%)和20%。这反向意味着，三大代理商掌握着TI相当大一部分客户资源和市场份额。

这部分资源，文晔会全部给到瑞萨电子吗?自然是不可能!因为被TI砍掉代理权之后，文晔仍是Skyworks、NXP等模拟IC原厂的代理商，文晔子公司茂宣也于2020年1月签下了ADI在中国大陆的代理权，从文晔手中直接受益的会是前面这些原厂。由此推断，瑞萨牵手文晔，会获得些许资源，但绝不可能是全部。

那为何瑞萨执意牵手文晔？在行业人士看来，主要是因为近些年文晔的增长势头格外喜人，很被原厂看好。

仅2012-2019年这7年间，文晔的营收就从803亿元增加到2734亿元，扩增了三倍以上，税后净利从10.77亿元增长到27.78亿元，也有两倍以上的增长。尤其是2019年，在大多数代理商业绩维稳或下滑的前提下，文晔全年营收仍高达113.38亿美元，较2018增长了约23%，创下历史新高!

这跟文晔在客户服务、技术支持上的能力分不开。由此也可推断出，世平被文晔替换的主要原因在于，解决方案和技术支持能力可能已经成为短板。毕竟世平也是被TI同时间砍掉的代理商之一，同样可将TI资源转接给瑞萨。可为何瑞萨要先剔除世平后再“牵手”文晔？非常值得深思。

收购文晔陷“胶着”，大联大转型它路!

被TI解除代理权之后，大联大于去年11月“单方面”宣布收购文晔近30%的股权。该消息自传出以来，就被文晔不断以“涉嫌垄断”为由拒绝被并购，半年多来闹得沸沸扬扬，且目前仍在“胶着对战”中。尽管公平会于2020年1月15日通过了该项并购，但大联大仍要长期接受长期监督。(请参考：)

按理说，同是被TI砍掉的“天涯沦落人”，抱团取暖应该一拍即合，然而文晔却一再拒绝，让大联大陷入被动局面，使其不得不反思自己的困局。

众所周知，大联大控股是第三、亚洲的电子元器件代理商，旗下拥有世平(2019年营收90亿美金，占大联大50%)、品佳、诠鼎及友尚四大集团，实力不可小觑。

然而，从近两年营收增长来看，大联大2019年营收约178.46亿美元，2018年为180亿美元，增速略有下滑，市占率也从2012年的44%降至2019年的31%。尽管大联大一再强调自身重“利润”轻“营收”，但毕竟利润也跟营收直接挂钩。

当前，随着半导体竞争加剧，原厂将利润紧缩的压力转向代理商，以TI为代表的原厂更是走上“直销”模式，代理商的价值不断被稀释，平均3%-4%的毛利率以及日渐恶化的竞争环境，让很多代理商举步维艰。

《国际电子商情》发现，自2017年起，世平先后失去了ADI、TI代理权，如今再被Renesas放弃，这不得不让大联大“头大”。这也是为何大联大做下“四不一会”承诺，执意收购文晔的原因，因为并购是代理商快速壮大市场规模、提升利润直接有效的举措。

有小道消息称，目前大联大在公开市场上收购文晔的股份尚不足20%。事实上，大联大的接连受挫，折射出整个元器件代理商共有的危机。近些年来，以艾睿、安富利、大联大、富昌等为代表的TOP 5的代理，接连被半导体原厂调整代理权，足见代理商在电子供应链话语权的丧失。

代理商在电子供应链话语权的减弱，成为逼迫其转型的主要动力。这也就有了“5月28日，大联大宣布收购台湾第三大的物流公司台骅、进行“数字化转型”的举措(请参考：)。

将分销与物流业务合并，不仅让供应链管理更加高效，代理商还可以通过线上平台交易、物流数据整合分析，对市场行情做出预判，规避交易风险。大联大意识到，陈旧的供应链管理已然落后，企业需要更智能、高效的供应链做支撑，而其中一个解决方案是转型数字化供应链。

这是大联大自2017年以来，不断被原厂取消代理权、收购文晔遭拒等“低谷”后的一大反思，不管其是否成功转型，但“数字化供应链”确已大势所趋，目前，以Digi-Key、Mouser、Sourceability为代表的国际分销企业、以鸿芯优电(富士康旗下)、电子之家等为代表的本土分销商，都在搭建自己的数字化供应链平台，试图通过AI、大数据、物联网等技术手段，打造自动化仓储和智能物流运输，进而打通供应链“沟通”壁垒，让供应链管理更加实时高效，终达到“降本增利”的目标。

瑞萨电子撤销世平“牵手”文晔，实际上仅仅揭露了一个老生常谈的话题——代理商在电子供应链话语权的丧失。如何让自己“保值”，依然是代理商们急需努力攻克的方向。